哈囉，大家好！我是你們的財經好朋友，承馨家辦的小馨！今天要來跟我的朋友們聊一個超刺激的話題：中國現在通縮（通貨緊縮）當道，貨幣發行量 (M2) 卻高達310兆人民幣，未來會不會因為這堆「超發的錢」突然爆發，變成劇烈通膨 (通貨膨脹)？這就像把一堆柴火悶著，會不會突然燒成大火？小馨會用簡單易懂的方式，分析這可能性有多大，再加上我的看法，幫你看清未來財富風險。準備好了嗎？我們一起來探秘吧！

現在的狀況：通縮與超發並存

先看現況：中國2023-2024年CPI低迷 (負數到1%之間)，物價跌、消費弱，典型的通縮。但貨幣供應量M2卻超310萬億人民幣，是GDP（約125萬億人民幣）的2.4倍。這麼多錢，按理說應該推高物價，為什麼沒燒起來？

錢被綁住：超發的錢多進房地產 (泡沫破了)、地方債 (60萬億) 和基建，沒流進消費市場。

需求崩了：疫情後信心低、失業高，老百姓存錢不花，企業不敢投資，貨幣流通速度從1.8掉到0.5。

這好像水庫滿了但閘門關著，水壓超大，卻沒流出來。現在通縮是假象，錢都在等著爆發。

未來會不會變劇烈通膨？

貨幣超發轉成劇烈通膨 (比如CPI超10%)，得看幾個條件。小馨幫你拆解：

❶ 錢突然鬆綁 

可能觸發點：政府若大撒幣刺激消費 (像發幾兆消費券)，或房市債務清理完，錢流入市場。 

結果：310兆M2一旦動起來，消費品供不應求，物價可能暴漲。 

機率：中等。我覺得政府會小心控量，避免失控通膨。

❷ 信心與需求爆發 

情景：經濟復甦，老百姓敢花、企業敢投，流通速度從0.5跳回1以上。 

影響：錢跑起來，超發累積的能量全釋放，通膨可能衝到雙位數。 

機率：偏低。我認為信心重建慢，短期難看到這場面。

❸ 外部衝擊 

風險：全球油價、糧價再飆 (像俄烏戰爭2.0)，進口成本推高國內物價。 

後果：超發的錢加上外部火種，通膨可能失控。 

機率：中等偏高。我覺得這是最危險的變數，中國扛不住全球通膨波。

❹ 政策失誤 

假設：央行降息過猛或印更多錢救經濟，M2再增10-20兆。 

結局：供需失衡，物價飛漲，像委內瑞拉那樣極端通膨 (萬倍級) 雖不可能，但兩位數以上的通膨率我認為是很有可能發生。 

機率：中等。政府的官僚體系的僵化及體制上要求對領導人的忠誠，無法預知政府可能的應對。例如:疫情下的封城政策。

通縮轉通膨的路有多遠？

短期看 (2025-2026年)，通縮還會拖一陣子：

房企債務沒清完，消費信心低，錢動不了，CPI可能維持0-2%。

政府刺激 (2024年4兆基建+降息) 能緩解，但不夠掀起通膨浪。

長期看 (2027年後)，劇烈通膨有潛在風險：

如果房市穩住、經濟起飛，超發的310萬億像脫韁野馬，通膨可能從2%跳到10%以上。

但前提是需求大爆發或外部火上澆油，不然錢還是悶著。

我覺得這像壓縮彈簧，現在壓著，將來一鬆可能彈很高，但彈不彈得看政府怎麼控。

小馨的看法：劇烈通膨有條件，別慌但要防

分析下來，我有幾個想法：

Ⅰ. 短期通縮主導 

2025年通縮壓力還在，CPI低迷是常態。我覺得這是喘息期，不是通膨爆發時機。

Ⅱ. 長期風險藏著 

310兆M2是顆定時炸彈，若閘門一開，劇烈通膨（10%+）不是不可能。我認為比日本更危險，因為超發規模實在太大。

Ⅲ. 關鍵在政府 

中國政策強控，應該能避免極端通膨（不至於成為委內瑞拉），但一定程度的失控（10%以上）很合理。我覺得政府會邊刺激邊踩剎車，平衡是挑戰。

怎麼應對？ 

短期：現金留一點，消費品便宜多買點，股票挑相對穩健的（如茅台）。 

長期：黃金、美元資產備著，抗通膨爆發。房產先觀望，別急著接盤。

我跟家族辦公室的客戶聊天時，常說「貨幣超發是潛伏怪獸」。通縮是現在，通膨是未來，兩手準備最聰明！

結語：通縮是假象，通膨在埋伏？

中國貨幣超發310兆人民幣卻通縮，是因為錢被綁住、需求沒起來。小馨覺得，劇烈通膨目前暫時部會在中國發生，但它像個睡火山，隨時可能噴發。懂這邏輯，能讓你在通縮通膨間穩住財富！喜歡這內容，記得按讚、訂閱，我們下次見！

May wealth and wisdom be with you！

提醒：小馨不是財務顧問，投資前請諮詢專業人士！

(圖片來源：CANVA 授權圖庫 )